成為世界500強，幾乎是所有企業(yè)的夢想。在世界500強名列前茅，更是他們畢生追求的目標。

7月19日，《財富》雜志發(fā)布2018年“世界500強”排行榜，恒大以460.19億美元的營業(yè)收入位列第230名，較2017年大幅上升108位，較2016年更是飆升266位，成為世界500強歷史上排名提升最快的企業(yè)之一。

中國恒大在世界500強榜單中的排名情況

▲來源：《財富》

自2016年上榜以來，恒大幾乎平均每2天就趕超一位世界500強，堪稱是世界500強陣營里的一匹黑馬。在強手林立的世界頂級商業(yè)舞臺上，恒大何以能夠如此鶴立雞群？

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每2天趕超一家世界500強，利潤排名153名，2020年有望進世界前70強

由于世界500強的評選是基于企業(yè)的營業(yè)收入，考慮到恒大當前的主要營收來自于房地產銷售，其業(yè)績大部分會在次年才結算成營業(yè)收入，因此恒大在世界500強的排名其實是略有滯后的，還有很大的提升空間！

▲來源：《財富》

2017年恒大銷售5010億，預計2018年營業(yè)收入將達5000億左右?？紤]到今年榜單百強的營業(yè)額門檻是764.5億美元（約5000億人民幣），若以今年榜單數據預估，2019年恒大在世界500強排名將升至100位左右。恒大2019年營業(yè)收入有望達6000億左右，預估2020年恒大在世界500強排名將升至70位左右！要知道，今年排名前70強以內的中國民營只有鴻海一家！

當然，光有很高的營收，沒有利潤，這樣的企業(yè)只能說是虛胖。比如美國郵政、Uniper公司、巴西國家石油公司等，這些企業(yè)雖然營收很高，但卻是虧損的。唯有營收和利潤雙高的企業(yè)才是真的強！

明源君發(fā)現，如果按照凈利潤排名，恒大以36.1億美元位列世界500強的第153位，這足以說明恒大的真正實力其實被低估！

恒大何以會有如此令人咋舌的發(fā)展速度？

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魚和熊掌兼得，“規(guī)模+效益”齊頭并進

2017年，恒大的毛利潤率高達36.1%，超過了萬科（34.1%）和中海（32.9%），毛利潤高達1122億；凈利潤為370.5億，核心凈利潤更是高達405.1億，超越此前的利潤之王中海！如果將非經常性損益因素考慮進來的話，恒大凈利潤也排第一！

2017年中國恒大多項核心指標業(yè)內第一（單位：億元，億平方米）

▲來源：公司年報、明源地產研究院

利潤最大化是每個企業(yè)追求的目標；既有規(guī)模又有利潤，更是夢寐以求的事情。因為在要么大要么死的時代，規(guī)模和利潤之于很多房企就像魚和熊掌不可兼得。為何唯獨恒大卻做到了？明源君將其方法概括為兩方面：開源和節(jié)流。

節(jié)流上，降低負債、嚴控三費支出。

縱觀恒大集團的發(fā)展史，都是緊跟宏觀經濟的走向發(fā)展的。自2016年4季度起，我國宏觀政策轉向了去杠桿。恒大積極響應國家政策，在2017年上半年贖回了全部1129億的永續(xù)債！同時引入1300億戰(zhàn)略投資，資產負債率降至71.1%，凈負債率更是大幅減少了近六成，大幅降低了財務成本！

在控制成本方面，得益于統一規(guī)劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，大大降低了營銷、管理、財務三大費用。2017年，恒大三大費用率下降了2.5個百分點。

以銷售及營銷費用為例。最近幾年，恒大的該項費用率連年下降。其在去年的財報透露了原因，“主要是由于透過互聯網銷售渠道進行更多推廣活動所致”！

▲來源：公司年報、明源地產研究院

早期恒大地毯式的線下營銷一直為業(yè)界津津熱道。不過，進入移動互聯網時代后，恒大積極開展營銷變革，重金投入布局“互聯網+科技”玩轉地產智慧營銷。

比如，恒大充分利用自家研發(fā)的手機應用程序「恒房通」推廣物業(yè)銷售；同時，啟動了恒大全球智慧案場，在營銷推廣、渠道拓客和案場管理方面深度應用互聯網+科技，對整個營銷體系進行全面深度變革。

開源上，抓銷售，增加產品附加值。

消費升級的當下，人們很樂意為好產品付費。對公司來說，好產品最終會體現到以下兩方面：一是好口碑帶動銷售業(yè)績增長，二是產品附加值提高帶動利潤率增加。

長期以來，人們對恒大的認知就是“開盤必特價、特價必升值”，其實說的就是恒大超高的性價比。這得益于恒大以下幾項能力：

①產品線市場定位準確，市場容量大。恒大中端及中高端產品占比85%，高端及旅游度假產品占比15%，定位剛性需求，市場巨大。

②強大的成本控制和過硬的產品品質。恒大在買地、設計、招標、銷售等多環(huán)節(jié)嚴格實施標準化管理，從源頭上控制成本，確保成本低于行業(yè)水平。標準化運營、強大的執(zhí)行力還確保了項目拿地后4-6個月即可開盤，實現高周轉。由于質量過硬，因此恒大敢于率先實施無理由退房。

③大力提升附加值。恒大項目的施工單位均為全國前十強，所用材料均為國內外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標準設計……此外，恒大與800多家國內外品牌企業(yè)建立戰(zhàn)略結盟，確保裝修品質，是唯一能夠大規(guī)模建設，且全部精裝交樓的企業(yè)，大大提升了產品附加值。

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文旅、健康、高科技三箭齊發(fā)，多元化產業(yè)潛力成業(yè)績新引擎

十九大報告提出，我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。當前，眾多企業(yè)紛紛表示要轉型成為“美好生活”服務商，而這些恒大早就在做了。

對于像恒大這樣的巨無霸來說，要轉型，必須要找到足夠大的新市場。明源君發(fā)現，恒大布局的多元化產業(yè)，都符合國家經濟發(fā)展趨勢，擁有巨大的發(fā)展空間。

首先是文化旅游產業(yè)。

2017年中我國人均GDP約9145美元，根據國際發(fā)展經驗，已進入成熟的度假經濟時期（如下圖所示）。

▲來源：明源地產研究院

▲來源：國家旅游局、明源地產研究院

近年來，我國旅游業(yè)總收入每年都保持在兩位數以上的增速（如上圖）。同時，旅游業(yè)對GDP的綜合貢獻率，以及帶動的就業(yè)人數占全國總就業(yè)人數的比重，也都超過兩位數（如下圖），旅游業(yè)已經成為實現“美好生活”的戰(zhàn)略性支柱產業(yè)。

▲來源：國家旅游局、明源地產研究院

而恒大在旅游產業(yè)上的定位非常高。目前恒大已在全國布局了15個恒大童世界，未來2~5年陸續(xù)竣工開業(yè)。每個童世界輻射半徑500公里、8000萬人口，年游客量預計將達1500萬~2000萬人次，拉動旅游消費超200億！

其次是健康產業(yè)。

健康是美好生活的根本所在。根據國務院《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》，到2030年，我國健康服務業(yè)的總規(guī)模將達到16萬億。

目前恒大健康已布局9個恒大養(yǎng)生谷，下半年計劃新拓展7個，未來5年將在全國布局30個以上宜居養(yǎng)生勝地，提供世界一流的健康養(yǎng)生服務。

同時，恒大與美國布萊根醫(yī)院（BWH）共建的博鰲恒大國際醫(yī)院已在今年2月開業(yè)，這也是目前國內最頂級的腫瘤?？漆t(yī)院。

更令人期待的是高科技產業(yè)。

4月9日，恒大與中國科學院簽署全面合作協議，宣布在未來10年內投入1000億打造三大科研基地，全面進軍高科技產業(yè)！涉及生命科學、航空航天、集成電路、量子科技等領域。明源君發(fā)現，這其中不少是《中國制造2025》戰(zhàn)略里的重點領域，充分顯示了許家印的遠見和使命感……

投資FF，同樣是許家印在高科技領域留下濃墨重彩的一筆。2017年全球新能源汽車總銷量約142萬輛，中國就占了一半。與美日德等諸多傳統汽車制造強國相比，我國在新能源汽車方面已經形成了一定的綜合比較優(yōu)勢，是彎道超車的好機會，《中國制造2025》明確指出，要積極發(fā)展電動汽車。

▲來源：國家發(fā)改委、明源地產研究院

由于各國陸續(xù)宣布將淘汰燃油車，市場預估，2025年全球新能源汽車總銷量可達到1100萬輛，2030年達到3000萬輛，這無疑是一塊巨大的市場蛋糕！

國內投資新能源汽車，想要分一杯羹的人不少，但要么還處于炒概念階段，要么技術不夠領先。而FF在中美兩地提交申請專利接近1500件，多項技術指標全面領先行業(yè)標準。從許家印此前赴美考察的情況來看，FF的技術研發(fā)能力非常強悍，FF91日前更完成了第一個白車身的打造，距離量產更進一步，極有可能成為全球電動汽車的“爆款”。

許家印此時進軍電動汽車產業(yè)，既有家國情懷，又體現了獨到的商業(yè)眼光。資本市場對此的反饋十分積極，自恒大健康入主FF以來，其股價已經翻番（如下圖），市值接近900億港元。因為在投資者看來，電動汽車有望成為恒大除地產以外的另一個年銷售數千億級的核心產業(yè)！

許家印經常提出一些令人瞠目結舌的目標，但最后總能超預期實現。例如“新恒大”提出僅僅半年，已經取得令人側目的成績。不過，明源君認為，從許家印接連大手筆布局高科技行業(yè)來看，進入世界百強并非恒大的最終目標，如何緊握科技創(chuàng)新的潮流，在打造百年老店的同時助力國家成為科技強國，才是許家印的終極夢想。

來源:人民網